余额宝对商业银行的挑战及其应对措施研究

   余额宝上线以来迅速获得广大用户的认可,余额宝所代表的的货币基金成为我国历史上首只销售过千亿的产品。文章从阐述余额宝的运营模式与流程入手,分析了余额宝对商业银行产生的影响,并提出了对策建议。 
关键词余额宝 天弘基金 货币基金 收益率 
一、余额宝的概念与发展现状 
余额宝一经上市就获得了广大网民朋友的高度认可,实际是由于客户在将资金归集于余额宝时即购入了天弘增利宝的货币型基金,一方面可以享受资产增值服务,另一方面又可保障个人资金的流动性。客户可7*24小时使用支付宝账户余额或储蓄卡的快捷支付(无需开通网银)功能向余额宝账户转账,目前不收取任何手续费!基于此,余额宝问世以来迅速得到了广大中低端客户的青睐。 
只用了不到半年的时间余额宝销售金额就突破了千亿元,天弘增利宝也成为国内基金史上首只规模破千亿的基金,在全球货币基金中位列51! 
二、余额宝的运营模式与买卖流程 
(一)余额宝的运营模式 
余额宝的面世丰富了客户的投资渠道,客户的投资又有了收益性与流动性兼顾的新选择。客户通过在客户端上的操作完成在余额宝内的投资过程,究其业务支撑模式为支付宝公司、支付宝客户、天弘基金公司是余额宝维持运营过程中的三个组成部分。支付宝是销售天弘公司基金的渠道与平台,客户直接接触的操作界面与享受的快捷的支付服务由支付宝提供;天弘公司是基金产品的供应商,以余额宝为媒介发行和销售自己的货币基金;支付宝客户是天弘基金的真正购买者。 
(二)余额宝的交易流程 
余额宝的交易内容与流程包括实名认证、转入、转出三个环节。 
1、实名认证 
只有通过了银行卡认证的支付宝实名客户才能利用余额宝进行投资,否则就违反了我国金融监管当局的红线求 
2、转入资金 
客户将资金通过支付宝账户转入余额宝,资金在第二个工作日由系统进行认定,已认定的金额开始被计算收益,转入金额最低1元/笔,这相比于商业银行动辄数万元的起购金额可以说是革命性的。 
3、转出资金 
不仅资金转入余额宝的门槛低、收益高;资金的转出也相当便利,实现了“一键制”。客户可据自己的资金使用需求随时将余额宝内资金转出或用于购物消费,转出金额即时到达支付宝账户;2小时内可零手续费转出至客户支付宝绑定的银行卡,每天每笔最多转出人民币100万元整。 
三、余额宝的创新之处 
余额宝问世以来,获得广大网民的极大认可。2014年1月20日到24日的5天里,每日流入余额宝资金均以百亿计,这一现象在1月25日至1月29日出现高潮,居然出现一天流入量历史性的超过200亿的现象。余额宝的被追捧主原因是对关乎客户体验的多方面服务进行了创新。 
(一)快捷性 
1、买入便捷 
只是实名认证的支付宝用户,通过一键操作可轻松将支付宝资资金沉淀转入余额宝中,无需填写繁杂的申请表。无需开通电子银行,或确认交易协议等操作。 
2、金额不限 
通过余额宝理财准入门槛低,最低一元即可以购买其理财产品,此举极大地扩大了该产品的客户群。 
3、即时赎回 
即使客户利用余额宝进行了投资,但也可以随时通过支付宝账户进行消费、提现、转账;客户赎回货币基金没有任何手续费产生,余额宝内资金沉淀与活期存款灵活度相当,这是其他传统渠道销售的货币基金远所不具备的优势。 
(二)收益性 
余额宝实际上为一款天弘基金的货币型基金理财产品,基金收益决定余额宝的收益,货币型基金是一种风险相对较低的理财产品,其风险仅次于存款和国债。因余额宝具备卓越的流动性,其流动性可与银行活期存款相媲美,因此我们将余额宝与活期存款收益比较可发现截止到2014年3月3日,余额宝7日年化收益率平均值为5.9710%,银行活期存款利率为0.35%,与银行活期存款相比,余额宝的收益率平均值为活期存款的17.06倍,甚至高于银行五年期整存整取年利率4.75%。虽然余额宝的流动性近似于银行活期存款,但其本质仍是货币基金。根据2014年1月6日的货币基金收益排行榜的数据可知,广发天天红货币(000389)7日年化收益率为7.146%;南方现金增利货币(202301)7日年化收益率为6.461%;民生加银现金增利货币(690010)7日年化收益率为5.942%,与这些货币基金相比,余额宝的收益率处于中下水平。 
(三)低成本 
由于网络平台的天然属性,余额宝的基金销售费用大幅度降低。余额宝所连带的货币基金的收益也随货币市场变动而变动,所以其发行后大受欢迎与认同与高流动性与优厚的收益性密不可分。 
四、余额宝对商业银行的影响 
余额宝对商业银行的个人揽储业务构成了一定的威胁,主体现在对银行个人储蓄存款规模、理财和基金销售数量的增加形成不利影响。 
(一)对活期存款余额规模的影响 
经上文分析可知余额宝的收益率是银行活期存款利息的17.06倍左右,由于购买货基门槛的降低不可避免地将银行存款中的零散存款分流出来,会导致相当规模的银行存款“搬家”。 
(二)对理财类产品影响 
余额宝的高流动性与高回报率深得客户的欢心,而且余额宝对用户的最低购买金额没有严格限制,1元都可以购买,这极大地扩大了货币基金的购买群体,实现了众多草根一族的理财梦,构成了对银行理财产品的冲击。 
(三)对基金代理销售渠道的影响 
从当前的形势来看,余额宝仅在线销售天弘公司增利宝一支基金,这对商业银行的传统基金代销渠道的影响尚未构成太大的威胁,但是如果未来支付宝公司与更多的资产管理公司合作,将更丰富的金融产品在线销售,加上其他第三方支付平台效仿的鲶鱼效应,其对商业银行的基金代销业务造成的影响可能是从长远看可能是根本性的,是未来基金产品销售渠道的方向。商业银行如今引以为傲的庞大的物理销售网络与网点资源很可能程为明天沉重的包袱。
  五、商业银行的应对措施 
(一)尽快推出类似余额宝的理财产品 
由于商业银行在客户规模、资金总量、渠道铺设等处均占据绝对优势。余额宝只是理财产品销售的渠道,并不是真正的银行,并不能吸收存款发放贷款。余额宝的出现告诉我们一键赎回的技术已趋成熟,在当前这种关注客户体验的商业背景下,商业银行再不上线同样的产品以争夺客户只会将更多的客户拱手让给互联网金融企业。为积极应对余额宝带来的冲击,商业银行应上线此类产品,改造现有理财产品的销售模式。实现活期存款账户余额即时申购、即时赎回货币基金,免除繁琐的理财产品购买流程,减免手续费;拓宽货币基金的购物功能,实现转出购物一键赎回。 
(二)重视产品销售中的客户体验 
商业银行,尤其是国有大型商业银行长期在市场中占据垄断地位,以客户为中心的理念贯彻并不彻底。部分基层网点服务中高端客户意识虽已形成,但对低端客户的服务并不到位,认为低端客户挤占了柜台资源,有意分流这部分客户且并没有为其提供受到认可的理财产品。 
提升对市场与客户需求的敏感度,最近几次金融领域的革新都是由非银行的金融企业引领的。这说明商业银行在长期垄断地位的荫庇下缺失了换位思考、从客户的角度创新产品、优化流程、提升服务的能力,提高客户满意度的意愿流于形式,缺乏切实有效的方法。 
(三)加大信息技术革新力度,实现信息技术的领先地位 
我国商业银行在数字化信息技术方面已失去引领地位,这将威胁商业银行在个人资产管理方面的垄断地位。余额宝的出现使基金T+0赎回变为现实。基金即时赎回功能的实现绝不是基金公司或支付平台头脑发热的行为,基金公司借助大数据研究的基础,通过对资金流动性的准确预估,以降低流动性风险,才使基金赎回从传统的第二天、第三天到账,演变为现在的即时消费、转出成为现实。 
参考文献 更多金融研究论文请参考http//www.starlunwen.net/jinrongyanjiu/
1谢平,邹传伟.互联网金融模式研究J.金融研究,2012,(12) 
2曹淑彦.余额宝规模突破200 亿元N.中国证券报,2013-08-15 
3支付宝官方网站EB/OL.http//abc.alipay.com/ about / about.html 
4网易财经EB/OL.http//money.163.com/14/0107/14/9I09IBLN00 
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